Правление Центрального банка Узбекистана приняло решение оставить ключевую ставку на уровне 13,5% годовых, что, по заявлению регулятора, должно способствовать снижению инфляции и достижению целевого показателя в 5% в среднесрочной перспективе. Инфляция в стране демонстрирует нисходящий тренд с октября 2024 года, в декабре составив 9,8% в годовом выражении. Однако базовая инфляция, не учитывающая продовольственные товары и энергоносители, остается высокой, достигнув 7,2%, написало издание «Финмаркет».
По данным Центробанка, в экономике сохраняется высокий уровень потребительской и инвестиционной активности, что поддерживает совокупный спрос. В 2024 году рост заработных плат и трансграничных денежных переводов увеличил реальные доходы населения, что может усилить инфляционное давление в ближайшие месяцы. Однако регулятор ожидает, что в 2025 году инфляция замедлится до 7-8%, а рост ВВП составит около 6%.
На инфляционные ожидания влияют как сезонные факторы, так и относительно жесткая денежно-кредитная политика ЦБ. В ноябре-декабре 2024 года инфляционные ожидания населения и бизнеса временно выросли, но ожидается, что по мере ослабления этого влияния и стабилизации макроэкономических условий они начнут снижаться.
Текущий уровень ключевой ставки сохраняется с июля 2024 года, когда Центробанк снизил ее с 14% годовых. Ранее ставка удерживалась на уровне 14% с марта 2023 года. Власти прогнозируют, что во второй половине 2025 года, с дальнейшим замедлением инфляции, реальный эффективный обменный курс узбекской валюты приблизится к своему среднесрочному значению.
